Euro-Coins.News

Пока аналитики обсуждают перспективу распада еврозоны, банкиры подсчитывают, как это отразится на курсах национальных валют. Например, греческие драхмы в этом случае будут стоить $0,97 вместо нынешних $1,34. А уровень иностранных активов Греции, Португалии и Испании таков, что их валюты должны быть дешевле текущего курса евро на 19,5 %, 17,8 % и 15,5 % соответственно. Курсы же Франции, Бельгии и Германии, напротив, сильно недооценены. К такому выводу пришли эксперты Центра макроэкономических исследований (ЦМИ) Сбербанка.

Греция оказалась страной с самой переоцененной валютой в Евросоюзе. Цена её евро завышена на 23 %. А национальные валюты Германии и Франции, напротив, при распаде еврозоны стоили бы на 5 % дороже. Своеобразный рекорд поставила Бельгия — её евро недооценен на 6,8 %.

Аналитики Сбербанка вычислили и общий показатель: единая европейская валюта, в целом, переоценена на 5,5 %. Иными словами, её равновесный курс составил $1,22, в то время как рыночный остается на отметке $1,37.
Читать полностью »

Единое союзное государство — это общий государственный карман
Константин Кушнер

Европейский союз вступил в решающий недельный период, в течение которого предстоит завершить работы по программе комплексного ответа на долговой кризис в еврозоне и стабилизации единой европейской валюты. Решение на этот счёт должен принять назревающий 9 декабря саммит Евросоюза, который в то же время может стать и последним в нынешнем финансовом формате данной организации. Во всяком случае, граждане Евросоюза в большинстве своём смотрят в будущее с пессимизмом, граничащим с паникой. Такие настроения могут спровоцировать финансовую катастрофу, в результате чего евро может и вовсе прекратить своё существование.

Ситуация в еврозоне ЕС быстро подходит к рубежу, когда руководству её ведущих стран придётся принимать важнейшее решение: начать или нет монетизацию госдолга ряда входящих в зону евро государств. Монетизация предполагает изменение нынешней политики Европейского центрального банка (ЕЦБ) и начало выпуска им крупных партий не обеспеченных активами евро. Тем самым расположенный в немецком Франкфурте-на-Майне ЕЦБ превратится в кредитора последней инстанции и неограниченный источник валюты для тех стран, которые нынче потеряли или теряют возможность привлечения кредитов с частного рынка заёмного капитала для финансирования дефицитов своих госбюджетов.

Обратной стороной монетизации станет возникновение в экономике еврозоны гиперинфляции. Пока на её пути стоят основополагающие документы еврозоны ЕС (17 стран Евросоюза), которые запрещают ЕЦБ оказывать прямую поддержку странам-участницам, а также Германия. Берлин считает, что гиперинфляция ведёт к политической нестабильности и угрозе прихода к власти популистских сил, как это в Германии произошло во времена Веймарской Республики. Однако, как сейчас становится ясно, у немцев не осталось иного выбора, как позволить эмиссию не обеспеченных активами евро.

В случае, когда канцлер Ангела Меркель не согласится в той или иной форме на монетизацию госдолга Италии и Испании, то альтернативой станет неконтролируемый распад зоны евро.

В результате сейчас внимание ведущих экспертов приковано к ЕЦБ, политика которого является важнейшим показателем принимаемых лидерами еврозоны решений.

Читать полностью »